泛亚电竞·(中国)官方网站

　　泛亚电竞：部分中国B2C跨境出口电商企业如执御、跨境通、有棵树等进行业务合作。引入山东国投，旨在利用其战略资源加快在山东青岛、济南、烟台三地机场的国际空运包机对接，近距离优势服务更多的日韩跨境电商客户。公司旗下的华安润通与中国邮政密切合作，而中国邮政目前是跨境电商小件商品出口的主要渠道。据中国邮政集。”

　　1.1．事件10月20日，公司发布2020年3季报业绩：2020年前3季度，公司实现营业收入98.15亿元，同比增长35.81%；归属母公司净利润4.04亿元，同比增长57.88%；扣非归母净利润3.95亿银河证券元，同比增长54.51%。

　　2.2．我们的分析与判断（一）新冠疫情下，受华贸物流益于空运海运价格上涨利好及跨境电商物流发展，2020年1-3季度营收增速超35%，归母净利润增速达58%。

　　3.公司主营业务包括国际空海铁货运代理、跨境电商物流、国际工程物流、国际603128仓储物流、其他国际综合物流服务，以及特大件特种专业物流。

　　4.2020年前3季度，航空货运价格高位运行利好空代业务公司经营活动产生现金流净额7.93亿元，同比增长371.01%；加权平均ROE为9.42%，毛利率12.08%。

　　5.根据公司公开披露数据显示，业务结构方面，空运、看好跨境电商物流业务未来成长性海运和跨境电商物流为三大支柱业务泛亚电竞。

　　6.2020年上半年营收中，国际空运业务占比45%、国际海运业务占比29%、跨境电商物流业务占比14%、特种物流业务占比5%、仓银河证券储第三方物流4%。

　　9.主要原因是：2020年空航空货运价格高位运行利好空代业务运市场受到疫情因素的影响泛亚电竞，单位售价及成本均大幅增长，单位收入增长至1.75万元/吨，单价上涨因素致营业收入同比增加了13.96亿元。

　　10.国际海运业务量45.09万标箱，同比下降10.26%；营业收入看好跨境电商物流业务未来成长性18.73亿元，同比上升3.65%。

　　11.2020银河证券年船公司因运力紧张调升运价，公司相应的调升产品单位售价，单位收入同比增加15.50%，单价上调使营业收入同比增加了2.51亿元。

　　12.业务量同比下降10华贸物流.26%，业务量下降致收入减少1.85亿元。

　　13.（二）公司以国际货603128运代理为基石，积极布局全球物流网络，加快推进跨境物流业务深化发展。

　　14.公司是我国最早获得一级国际货运代理资质的企业之一，目前拥有15多个海外分支机构涉及美国、德国、卢森堡、新加坡、印尼、柬埔航空货运价格高位运行利好空代业务寨等国和地区，境外仓库7.2万平方米。

　　15.在国际空运方面，集团公司参股国内三大航，在国内具有运力优势，同看好跨境电商物流业务未来成长性时与河南航投合作参股卢货航，在欧洲运力具有独特优势。

　　16.在国际海运方面，公司与上海港、宁波舟山港、厦门港、青岛港密切合作，旗下德祥物流在银河证券上海地区海运进口分拨市场绝对领先地位。

　　17.同时公司提供普通仓、海关监管仓和在保税区里的仓储服务泛亚电竞，在货物的华贸物流进口、出口及转运方面有长期丰富的经验。

　　18.在推进跨境物流业务方面，公司签订定增协议引进战略投资者蒸泰投资（“鼎晖投资”为股东之一），通过“鼎晖”在跨境电商领域既有投资，已经与部分中国B2C跨境出口电商企业如执御、603128跨境通、有棵树等进行业务合作。

　　19.引入山东国投，旨在利用其战略资源加快航空货运价格高位运行利好空代业务在山东青岛、济南、烟台三地机场的国际空运包机对接，近距离优势服务更多的日韩跨境电商客户。

　　20.公司旗下的华安润通与中国邮政密切合作，而中国邮政目前是跨境电商小件商品出看好跨境电商物流业务未来成长性口的主要渠道。

　　21.据中国邮政集团公司数据显示，2018年中国邮政国际业务量达1银河证券1.7亿件，约三分之一以上的国内跨境电商轻小件通过中国邮政渠道发往海外。

　　22.根据公司公开披露数据显示，2020年上半年公司国际空运价格17519元/吨，跨境电商物流单价位华贸物流33321元/吨，是国际空运业务单价的1.9倍。

　　23.基于603128前期积极布局，把握跨境电商发展的基于，公司跨境电商物流业务于2020年上半年取得快速发展泛亚电竞，上半年完成业务量2.8万吨，营业收入9.33亿元。

　　24.（三）短期受国际航空运力航空货运价格高位运行利好空代业务供给不足，空运价格继续利好公司国际空运业务，长期跨境电商深度发展，需要打造国内跨境物流龙头公司。

　　25.短期来看，受新冠疫情影响，目前我国国际航线恢复较为缓慢，叠加欧洲第看好跨境电商物流业务未来成长性二波疫情的不确定性，国际客机腹舱货运运力供给短期恢复较难，国际全货机运力供给也需要时间增加。

　　26.因此，我们认为到2021年上半年前，国际航空货运运价仍将保持一个较高银河证券水平，这将有利于支撑公司国际空运业务的未来1年的业绩表现。

　　27.与此同时，目前海运运价也呈现出景气度向上的趋势，也就利好公司国际海运业务华贸物流发展。

　　28.长期来看，跨境电商发展迅猛，需要优秀物流龙头公603128司支撑。

　　29.据海关总署统计数据分析显示近年来跨境电子商务年近40%的增速发展，2020年前3季度，海关跨境电商管理平台进出口为1873.9亿元，航空货运价格高位运行利好空代业务同比增长52.8%，跨境电商增速远高于外贸整体水平。

　　30.因此，我们认为跨境物流业务看好跨境电商物流业务未来成长性将会给公司带来相当大的业绩增量。

　　32.我们华贸物流认为，未来公司受益于跨境电商发展，业绩将呈现持续增长趋势，目前PE水平相对合理。

　　34.4．风险提示空运海运价格大幅下跌的风险航空货运价格高位运行利好空代业务；跨境物流需求不及预期的风险；国际贸易形势变化产生的风险；交通运输政策变化产生的风险。

　　招商证券-威胜信息-688100-三季度业绩略超预期，在手订单饱满奠定未来基础

　　广发证券-健帆生物-300529-收入增速环比继续加速，肾病及肝病业务有望持续快速增长

　　中信证券-旭升股份-603305-2020年三季报点评：业绩符合预期，铝合金布局收获

　　中金公司-招商蛇口-001979-销售、拿地稳增，全年业绩不确定性仍存

　　本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！